机构预计首季GDP增速或降至73关注政府

机构预计首季GDP增速或降至7.3关注政府刺激政策

"第一财经首席经济学家月度调研"2014年3月21家机构调研名单(按拼音顺序排列)　　MichaelSpencer：德意志银行亚洲首席经济学家　　曹远征：中国银行首席经济学家　　丁爽：花旗集团中国高级经济学家　　丁安华：招商证券首席经济学家　　胡艳妮：中信建投证券宏观分析师　　李苗献：交银国际宏观分析师　　李迅雷：海通证券首席经济学家　　连平：交通银行首席经济学家　　林采宜：国泰君安首席经济学家　　刘利刚：澳新银行大中华区首席经济学家　　鲁政委：兴业银行首席经济学家　　陆挺：美银美林大中华区首席经济学家　　潘向东：中国银河证券首席经济学家　　彭文生：中金公司首席经济学家　　邱晓华：民生证券首席经济学家　　沈建光：瑞穗证券亚洲首席经济学家　　汪涛：瑞银证券中国区首席经济学家　　王志浩：渣打银行大中华区首席经济学家　　张智威：野村证券中国首席经济学家　　朱海斌：摩根大通中国首席经济学家　　诸建芳：中信证券首席经济学家　　资料来源：本报整理　　2014年3月"第一财经首席经济学家月度调研"显示，来自国内外21家金融机构的首席经济学家预测，2014年一季度经济增速将出现放缓，预测均值为7.3，较国家统计局公布的2013年4季度GDP同比增速水平(7.7)有所着落。与此同时，3月通胀压力有所反弹，预测均值为2.5，较国家统计局公布的2月水平(2.0)有所加速。　　市场关注的3月新增信贷大幅上涨，预测均值为9643亿元，大幅高于央行公布的2月范围(6445亿元)。　　2014年4月"第一财经首席经济学家信心指数"为50.2，较上月调研水平(50.5)有所回落。　　信心指数：预测均值　　50.2有所下滑　　调研结果显示，2014年4月"第一财经首席经济学家信心指数"预测均值为50.2，较3月信心水平(50.5)有所下滑。其中，中国银行给出了最大值51.5，海通证券给出了最小值48。　　3月PMI结束了此前连续3个月的下滑趋势，到达50.3，比2月回升了0.1个百分点，显示进入传统开工旺季，企业生产经营活动有所回暖。　　瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，今年3月PMI反弹幅度明显弱于以往，说明实体经济仍旧疲软，一季度GDP或将降至7.2。而经济下滑风险加大之下，预计4月开始有望出现积极财政政策与改革加速的双驱动格局，以使经济回归到公道区间运行。　　招商证券首席经济学家丁安华认为，一季度经济走弱已是市场的共鸣，而且一季度末2季度初政策重心向稳增长倾斜的可能性较低，因此2季度GDP环比增速不会得到改进，出于基数效应的推敲，2季度GDP同比增速可能不会进一步恶化。　　中国银行首席经济学家曹远征表示，当前我国经济下行压力明显增大，经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期"3期叠加"风险较大；而中央明确提出不以GDP增长论英雄，财税体制改革加快和房地产市场降温，地方政府的目标函数、行动模式和投资意愿正在转变；产能过剩、本钱上升和效益下滑等对经济短时间回升构成制约，预计2季度GDP增长7.5左右，比一季度略有回升。　　一季度GDP：预测均值　　7.3有所放缓　　调研结果显示，2014年一季度GDP同比增速预测均值为7.3，较国家统计局公布的2013年4季度水平(7.7)有所放缓。其中，摩根大通给出了最大值7.5，美银美林等4家机构给出了最小值7.2。　　一季度经济继续放缓。中信证券首席经济学家诸建芳预计，一季度GDP增速较去年4季度回落，同比增长7.4。　　交通银行首席经济学家连平指出，1~2月份内外需求都出现明显放缓迹象，一季度经济增速下行压力较大，虽然预计3月份工业生产、投资等数据会有所恢复，但前两个月经济数据的低迷已不可避免地拉低一季度的经济增速，因此将一季度的经济增速预测由此前的7.6下调至7.3。　　CPI：预测均值　　2.5有所反弹　　调研结果显示，2014年3月CPI同比增速预测均值和中位数皆为2.5，较国家统计局公布的2月水平(2.0)有所反弹。其中，中信建投给出了最大值2.8，野村证券给出了最小值2.3。　　连平认为，由于翘尾因素上升的推动，3月CPI同比涨幅相比上月将出现明显回升，预计同比涨幅为2.5左右。他分析称，3北京哪里治白癜风好月CPI同比回升主要是翘尾因素拉动，扣除翘尾因素以后的新涨价因素相比上月仍是回落的，物价其实仍延续了自去年4季度以来的下行趋势。　　诸建芳指出，根据商务部和农业部发布的短频数据，3月猪肉和蔬菜价格环比大幅下滑，预计3月食品价格环比下滑1，非食品类价格环比持平，整体CPI环比下滑0.3个百分点，鉴于3月翘尾因素较2月大幅提升，预计3月CPI同比增速在2.5左右。　　调研结果显示，3月PPI同比增速预测均值为-2.1，较国家统计局公布的2月水平(-2.0)略有回落。其中，招商证券给出了最大值-1.7，中金公司给出了最小值-2.5。　　连平表示，从商务部公布的周频率生产资料价格走势看，3月前三周六大类生产资料细分指数环比继续全面回落，同时考虑到本月-1.70的翘尾因素对PPI同比的下拉作用较为明显，预计3月PPI同比降幅进一步扩大至-2.2。　　海通证券首席经济学家李迅雷认为，汇丰PMI购进和产出价格双双下行，且降幅很大，反应供需状态走弱，PPI环比会继续着落，随着3月钢价、煤价延续下跌，预计3月PPI同比着落2。　　2014年2月CPI同比增速(2.0)　　最好预测：2.0　　丁爽：花旗集团　　李迅雷：海通证券　　连平：交通银行　　陆挺：美银美林　　彭文生：中金公司　　诸建芳：中信证券　　2月最好预测经济学家3月预测：　　丁爽：2.4　　李迅雷：2.5　　连平：2.5　　陆挺：2.5　　彭文生：2.4　　诸建芳：2.5　　2月PPI同比增速(-2.0)　　最好预测：-2.0　　丁爽：花旗集团　　李迅雷：海通证券　　连平：交通银行　　彭文生：中金公司　　沈建光：瑞穗证券　　汪涛：瑞银证券　　2月最好预测经济学家3月预测：　　丁爽：-2.3　　李迅雷：-2.0　　连平：-2.2　　彭文生：-2.5　　沈建光：-2.2　　汪涛：-2.1　　社会消费品零售总额：预测均值　　12.2有所反弹　　调研结果显示，2014年3月社会消费品零售总额同比增速预测均值为12.2，较国家统计局公布的1~2月水平(11.8)有所反弹。其中，花旗集团给出了最大值12.7，海通证券给出了最小值11.9。　　连平分析称，受GDP增速放缓、居民收入增速整体下行影响，居民整体购买能力和意愿回升乏力，同时考虑到PMI从业人员指数延续低于荣枯线以下，经济转型背景下摩擦性失业压力可能有所增大，短期内消费增速大幅反弹可能性不大。　　瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，部分城市汽车限号将汽车需求提早释放，但房地产相干消费仍旧疲软，预计3月消费增速或将到达12.4。　　诸建芳表示，在经济放缓、反腐力度加大、地产产业链走弱的背景下，商品消费难有亮眼表现，但因3月通胀较2月有所上升，有望带动必需品消费回暖，预计3月零售增速小幅回升，社会消费品零售总额的增速在12.2左右。　　1~2月社会消费品零售总额同比增速(11.8)　　最好预测：12.0　　鲁政委：兴业银行　　1~2月最好预测经济学家3月预测：　　鲁政委：12.2　　工业增加值：预测均值　　9.0有所加速　　调研结果显示，2014年3月工业增加值同比增速预测均值为9.0，较国家统计局公布的1~2月水平(8.6)有所反弹。其中，花旗集团给出了最大值9.5，中金公司给出了最小值8.4。　　沈建光认为，当前国内煤炭价格仍在着落，但日均粗钢产量有所回升，环比上涨2.85，预计3月工业生产或反弹至9。　　诸建芳预计3月工业增加值将小幅回升至9.4。他分析称，前两月工业增速明显回落，3月生产有所好转，考虑到出口、消费和投资等需求有所好转，库存处于低位，和去年的低基数，预计3月工业有所回升。　　1~2月工业增加值同比增速(8.6)　　最好预测：9.3　　李迅雷：海通证券　　1~2月最好预测经济学家3月预测：　　李迅雷：8.8　　固定资产投资：预测均值　　18.1有所反弹　　调研结果显示，2014年1~3月固定资产投资同比增速预测均值为18.1，较国家统计局公布的1~2月水平(17.9)有所反弹。其中，国泰君安等5家机构给出了最大值18.5，海通证券给出了最小值17.1。　　沈建光预计，鉴于3月发改委加快投资审批速度，有望带动基建投资提升，但产能过剩仍旧困扰制造业投资，且2三线城市房屋库存压力凸显仍将拉低房地产投资，1~3月累计投资增速同比增速在18左右。　　连平认为，受3月份企业开工率有所上升影响，1~3月固定资产投资增速将小幅回升至18.5左右。　　诸建芳表示，从已公布的PMI等指标看，经济整体出现低位运行的格局，企业投资意愿依然较弱，地产投资继续回落，而两会后政府投资小幅回暖，预计整体投资增长出现低位徘徊的态势，由于基数缘由，同比增速小幅回升至18.1左右。　　1~2月固定资产投资同比增速(17.9)　　最好预测：18.0　　汪涛：瑞银证券　　1~2月最好预测经济学家1~3月预测：　　汪涛：18.0　　外贸：贸易顺差缩至　　23.4亿美元大幅反弹　　调研结果显示，2014年3月贸易顺差预测均值为23.4亿美元，较海关总署公布的2月水平(-230亿美元)大幅反弹。其中，国泰君安给出了最大值160亿美元，海通证券给出了最小值-92亿美元。　　在出口方面，调研结果显示，3月出口同比增速预测均值为3.7，较海关总署公布的2月水平(-18.1)大幅反弹。其中，国泰君安给出了最大值14.8，兴业银行给出了最小值-5.0。　　诸建芳预计，随着极寒天气对美国经济影响正在消弱；欧元区经济延续复苏；日本4月征收消费税前可能有一轮需求的爆发，G3需求将带动3月出口增速反弹至个位数正增长。　　调研结果显示，3月进口同比增速预测均值为1.9，较海关总署公布的2月水平(10.1)大幅着落。其中，美银美林给出了最大值6.5，银河证券给出了最小值-7.6。　　诸建芳认为，无论是"铜融"还是"暖冬"都导致了年初进口增加，随着短时间人民币贬值压力的增加、中期汇率双向浮动预期的强化，和季节效应的衰减，未来进口增速将趋于常态，考虑到3月进口基数极高，预计3月进口增速将回落至0。　　沈建光表示，3月反应制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为50.1和49.1，比2月反弹1.9个和2.6个百分点，显示发达经济体复苏和前期人民币贬值带来的影响，由于去年上半年存在资本借贸易渠道流入的行动，导致今年上半年出口数据或将面临较高的基数效应，预计3月出口增速或为1，进口增速为5。　　2月贸易顺差(-230亿美元)　　最好预测：-49亿美元　　丁安华：招商证券　　2月最好预测经济学家3月预测：　　丁安华：42.8亿美元　　2月出口同比增速(-18.1)　　最好预测：-8.5　　丁爽：花旗集团　　2月最好预测经济学家3月预测：　　丁爽：3.8　　2月进口同比增速(10.1)　　最好预测：10.0　　沈建光：瑞穗证券　　2月最好预测经济学家3月预测：　　沈建光：5.0　　新增贷款：预测均值　　9643亿元大幅上升　　调研结果显示，3月新增贷款预测均值为9643亿元，较央行公布的2月水平(6445亿元)大幅上升。其中，兴业银行和交银国际给出了最大值12000亿元，民生证券给出了最小值7000亿元。　　兴业银行首席经济学家鲁政委指出，媒体报道显示，3月前两周，工、农、中、建四大行新增人民币贷款投放近2000亿元，好于平常年份的平均水平。去年3月四大行整体投放3300亿，从目前节奏看，3月新增贷款极可能高于去年同期的1.06万亿。　　展望2014年全年信贷情况，连平预计，2014年全年信贷投放速度将较2013年进一步放缓，新增贷款9.8万亿~10万亿，对应余额年同比增长13.6~13.9，而信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高投放效率。　　2月新增贷款(6445亿元)　　最好预测：6500亿元　　李苗献：交银国际　　2月最好预测分析师3月预测：　　李苗献：12000亿元　　M2：预测均值　　12.9有所放缓　　调研结果显示，2014年3月M2同比增速预测均值为12.9，较央行公布的2月水平(13.3)有所放缓。其中，花旗集团给出了最大值13.5，海通证券给出了最小值12.0。　　连平分析称，3月不利于广义货币供给多增的因素影响比较显著：1是新增贷款低于去年同期水平，贷款余额同比增速明显放缓；2是外贸状态不明朗及资本跨境流向出现短时间转换，预计3月银行结售汇可能出现逆差，额度较低，预计3月M2同比增速约为12.9，较2月末低0.4个百分点。　　李迅雷认为，目前稳增长呼声再起，新型城镇化计划、千亿铁路投资、合肥保税区、河北推进京津冀协同发展国家战略等相继出台，而财政加码将导致过剩产能加杠杆，是货币放松的最大制约。　　2月M2同比增速(13.3)　　最好预测：13.3　　沈建光：瑞穗证券　　朱海斌：摩根大通　　胡艳妮：中信建投　　2月最好预测经济学家3月预测：　　沈建光：13.1　　朱海斌：12.8　　胡艳妮：12.8　　利率